Henkel · FTC
US-Gericht blockiert Henkel-Übernahme: Kartellwächter stoppen 725-Millionen-Deal
Die US-Wettbewerbsbehörde FTC hat sich gegen den deutschen Konsumgüterkonzern Henkel durchgesetzt: Ein Bundesgericht untersagte die Übernahme des Klebstoffherstellers Liquid Nails dauerhaft – aus Sicht der Behörde wären die beiden Branchenriesen zum ‚Coke und Pepsi der Klebstoffe‘ verschmolzen.
New York/Düsseldorf, 18. August 2026 – Der deutsche Konsumgüterkonzern Henkel darf den US-Konkurrenten Liquid Nails nicht übernehmen: Ein US-Bundesgericht hat am vergangenen Freitag einer Klage der Kartellbehörde Federal Trade Commission (FTC) stattgegeben und den Zusammenschluss dauerhaft untersagt. Der Zusammenschluss führender Hersteller von Flüssigklebstoffen verstoße gegen amerikanisches Kartellrecht, urteilte das Gericht.^[Handelsblatt – Gericht bestätigt Stopp von Henkel-Übernahme in den USA – url: https://www.handelsblatt.com/unternehmen/handel-konsumgueter/klebstoffe-gericht-bestaetigt-stopp-von-henkel-uebernahme-in-den-usa/100247906.html]
„Coke und Pepsi der Klebstoffe“
Bezirksrichterin Katherine Polk Failla vom U.S. District Court for the Southern District of New York erließ eine permanente Verfügung gegen die Transaktion, die Henkel für 725 Millionen Dollar von der Private-Equity-Gesellschaft American Industrial Partners übernehmen wollte.^[Reuters – US FTC blocks Loctite maker from acquiring Liquid Nails – url: https://www.reuters.com/legal/government/us-ftc-blocks-loctite-maker-acquiring-liquid-nails-2026-08-17] Vorausgegangen war ein einwöchiger Prozess im Juli; die FTC hatte argumentiert, durch die Fusion würden die beiden größten Akteure der Branche zusammengeführt – es entstehe ein „Coke und Pepsi der Klebstoffe“.^[Handelsblatt – Gericht bestätigt Stopp von Henkel-Übernahme in den USA – url: https://www.handelsblatt.com/unternehmen/handel-konsumgueter/klebstoffe-gericht-bestaetigt-stopp-von-henkel-uebernahme-in-den-usa/100247906.html] Henkel stellt mit Loctite und LePage zwei der bekanntesten Klebstoffmarken her; Liquid Nails gehört der Pittsburgh Paint Co., einer Tochter von American Industrial Partners.^[Handelsblatt – Gericht bestätigt Stopp von Henkel-Übernahme in den USA – url: https://www.handelsblatt.com/unternehmen/handel-konsumgueter/klebstoffe-gericht-bestaetigt-stopp-von-henkel-uebernahme-in-den-usa/100247906.html]
Ein Präzedenzfall für die FTC-Strategie
Die FTC hatte bereits im Dezember 2025 geklagt, um den Zusammenschluss zu blockieren – mit dem Argument, der Deal würde den Wettbewerb zwischen den beiden größten Marken für Bauklebstoffe im Handel beseitigen, zu höheren Preisen, geringerer Qualität und weniger Innovation führen.^[FTC – Statement on FTC Win Blocking Loctite, Liquid Nails Construction Adhesive Merger – url: https://www.ftc.gov/news-events/news/press-releases/2026/08/statement-ftc-win-blocking-loctite-liquid-nails-construction-adhesive-merger] Der Sieg markiert nach Angaben der Behörde einen neuen Ansatz: Die FTC will künftig verstärkt dauerhafte Unterlassungsverfügungen gegen wettbewerbswidrige Fusionen erwirken, statt langwierige Verwaltungsverfahren zu führen.^[FTC – Statement on FTC Win Blocking Loctite, Liquid Nails Construction Adhesive Merger – url: https://www.ftc.gov/news-events/news/press-releases/2026/08/statement-ftc-win-blocking-loctite-liquid-nails-construction-adhesive-merger] „Wer sich die Klebstoffregale im Baumarkt ansieht, konnte erkennen, dass eine Fusion von Loctite und Liquid Nails ein schlechtes Geschäft für die Amerikaner wäre“, erklärte Daniel Guarnera, Direktor des FTC-Büros für Wettbewerb.^[FTC – Statement on FTC Win Blocking Loctite, Liquid Nails Construction Adhesive Merger – url: https://www.ftc.gov/news-events/news/press-releases/2026/08/statement-ftc-win-blocking-loctite-liquid-nails-construction-adhesive-merger]
Noch unter Verschluss
Die Feststellungen und Schlussfolgerungen der Richterin bleiben vorerst unter Verschluss, bis die Parteien weitere Stellungnahmen abgegeben haben.^[Reuters – US FTC blocks Loctite maker from acquiring Liquid Nails – url: https://www.reuters.com/legal/government/us-ftc-blocks-loctite-maker-acquiring-liquid-nails-2026-08-17] „Wir sind uns der Entscheidung des Gerichts bewusst und prüfen derzeit die Einzelheiten“, erklärte ein Henkel-Sprecher am Montag – es sei Grundsatz des Unternehmens, sich nicht zu Rechtsstreitigkeiten zu äußern.^[Handelsblatt – Gericht bestätigt Stopp von Henkel-Übernahme in den USA – url: https://www.handelsblatt.com/unternehmen/handel-konsumgueter/klebstoffe-gericht-bestaetigt-stopp-von-henkel-uebernahme-in-den-usa/100247906.html]
Der Fall ist aus kartellrechtlicher Sicht ein Lehrstück: Er zeigt, wie die FTC unter Berufung auf die Merger Guidelines von 2023 bereits hohe Marktkonzentration in einem eng abgegrenzten Produktmarkt als presumptiv rechtswidrig einstuft.^[Wilson Sonsini – FTC Alleges Consumers Stuck on Loctite and Liquid Nails Brands – url: https://www.wsgr.com/print/v2/content/49062153/FTC-Alleges-Consumers-Stuck-on-Loctite-and-Liquid-Nails-Brands.pdf] Für Henkel ist es ein Rückschlag bei der Expansion im US-Markt – und für die FTC ein Signal, dass die Gerichte ihren verschärften Kurs im Fusionskontrollrecht mittragen.
Quellen: Handelsblatt – Gericht bestätigt Stopp der Henkel-Übernahme · FTC – Statement zum Urteil · Reuters – FTC blocks Loctite maker · Wilson Sonsini – Analyse des Verfahrens