USA · Staatsverschuldung
Drei Milliarden Dollar Zinsen pro Tag: Die gefährliche Schuldenwette der USA – und was Deutschland droht
Die US-Regierung steuert auf Zinszahlungen von über einer Billion Dollar pro Jahr zu – und finanziert sich dafür immer kurzfristiger. Ökonomen warnen vor Risiken für das gesamte Finanzsystem. Auch Deutschland fürchtet um sein Top-Rating.
New York, 18. August 2026 – Jeden Tag überweist das US-Finanzministerium knapp drei Milliarden Dollar Zinsen an seine Gläubiger. Im vergangenen Jahr zahlte die US-Regierung nach Angaben des Congressional Budget Office (CBO) allein 970 Milliarden Dollar – in diesem Jahr könnten die Nettozinsausgaben die Eine-Billion-Dollar-Marke übersteigen. Das ist mehr, als die USA für ihre Verteidigung ausgeben.^[Handelsblatt – Anleihen: Die gefährliche Schuldenwette der USA – url: https://www.handelsblatt.com/finanzen/maerkte/anleihen-die-gefaehrliche-schuldenwette-der-usa/100246811.html]
Die Strategie: Kurzfristig statt langfristig
Um seine Schulden zu bedienen, greift das Finanzministerium zu einer riskanten Strategie: Statt überwiegend mittel- und langlaufende Anleihen zu begeben, finanziert sich die Regierung zunehmend über günstigere, kurzlaufende Schatzwechsel – sogenannte Treasury Bills (T-Bills).^[Handelsblatt – Anleihen: Die gefährliche Schuldenwette der USA – url: https://www.handelsblatt.com/finanzen/maerkte/anleihen-die-gefaehrliche-schuldenwette-der-usa/100246811.html] Das klingt nach einer technischen Formalität, ist für das Gefüge der Finanzmärkte nach Einschätzung von Beobachtern aber ein erhebliches Risiko: Muss ein immer größerer Teil der Schulden in kurzen Abständen refinanziert werden, wird der Haushalt verwundbar für Zinsschwankungen – und das Vertrauen der Anleger zur Zerreißprobe.^[Handelsblatt – Anleihen: Die gefährliche Schuldenwette der USA – url: https://www.handelsblatt.com/finanzen/maerkte/anleihen-die-gefaehrliche-schuldenwette-der-usa/100246811.html]
Die Zahlen sprechen für sich: Die Schuldenuhr der Vereinigten Staaten nähert sich der Marke von 40 Billionen Dollar – das entspricht etwa dem 15-Fachen der gesamten italienischen Wirtschaftsleistung. Zuletzt nahm die US-Regierung im Jahr 2002 mehr ein, als sie für staatliche Programme und Zinszahlungen ausgab.^[Handelsblatt – Anleihen: Die gefährliche Schuldenwette der USA – url: https://www.handelsblatt.com/finanzen/maerkte/anleihen-die-gefaehrliche-schuldenwette-der-usa/100246811.html] Innerhalb von gut zehn Jahren hat sich die US-Verschuldung von 18,2 Billionen Dollar (2015) auf zuletzt über 38 Billionen Dollar verdoppelt.^[manager magazin – Die Schulden-Bombe: Warum den USA der Niedergang droht – url: https://www.manager-magazin.de/politik/usa-die-schulden-bombe-warum-den-usa-der-niedergang-droht-a-f58df83f-62a0-49ac-8dd4-76a5c2eeaede] Treiber sind neben den Zinskosten vor allem Rüstungsausgaben und Konjunkturprogramme. Die Ratingagentur Moody's hatte – wie zuvor S&P und Fitch – bereits Zweifel an der fiskalischen Solidität der USA angemeldet; sie prognostiziert, dass die Bundesschuld bis 2035 auf rund 134 Prozent des BIP ansteigen könnte.^[Envestor – US-Staatsanleihen: „Sell America“ – url: https://envestor.de/us-staatsanleihen-sell-america]
Die deutsche Debatte: Wackelt das Top-Rating?
Die Sorge vor steigender Verschuldung ist indes keine rein amerikanische: Auch in Deutschland wachsen wegen der Sonderprogramme für Rüstung und Infrastruktur die Schulden – und erste Ökonomen fürchten, die Bundesrepublik könnte ihr Top-Rating verlieren.^[DER SPIEGEL – News: Dürre und Gemüsepreise, Schutz vor Drohnen, Deutschlands Top-Rating wackelt – url: https://www.spiegel.de/politik/deutschland/news-duerre-und-gemuesepreise-schutz-vor-drohnen-deutschlands-top-rating-wackelt-a-71a55e89-6bb1-47a6-a376-688dcda7b7de] Für Finanzminister Lars Klingbeil dürfte das Thema damit zum Dauerbrenner werden: Spielt die Bonitätsnote nicht mehr mit, steigen auch für den Bund die Refinanzierungskosten.
Was die Schuldenwette der USA am Ende kosten wird, hängt maßgeblich davon ab, ob die Märkte die wachsende Zinslast weiterhin als beherrschbar einstufen. Die Anzeichen mehren sich, dass Anleger dafür zunehmend Risikoaufschläge verlangen – ein Kreislauf, der die Lage weiter verschärfen könnte.
Quellen: Handelsblatt – Die gefährliche Schuldenwette der USA · manager magazin – Die Schulden-Bombe · DER SPIEGEL – Deutschlands Top-Rating wackelt · Envestor – „Sell America“ · Wikipedia – Staatsverschuldung der Vereinigten Staaten